证监会将增加并购重组定价时间窗口
引入调价机制
放松管制、加强监管是行*审批制度改革的根本方向，推进并购重组市场化改革是促进资本市场健康发展的一项重要任务。张晓*说，未来证监会将在上市公司并购重组方面推进四项改革措施：
一是进一步清理简化行*许可。研究修改上市公司并购重组相关规则，在2012年取消上市公司股份回购、四种情形要约收购义务豁免审批的基础上，进一步大幅取消简化并购重组审批。凡是市场能够自我调节、市场主体能够自主决策、社会组织能够自律管理的事项，都要逐步取消行*审批。
二是完善并购重组市场化机制。改革现有单一股份定价机制，增加定价时间窗口，引入调价机制，增强定价弹性；丰富要约收购履约保证方式；取消第三方并购发行股份最低数量限制和业绩承诺要求。
三是丰富并购重组支付工具，拓宽融资渠道。引入定向可转债、优先股作为支付工具；支持财务顾问提供并购重组过桥融资；支持并购基金等创新工具发展。
四是完善并购重组监管。推行并购重组并行审批，提高审核效率；进一步提高并购重组监管透明度；完善上市公司股东决策机制，加强投资者保护；强化中介机构责任，督促市场主体归位尽责；加大违法行为查处力度。
此外，为优化并购重组外部环境，证监会积极支持工信部牵头的企业兼并重组工作部际联席会议机制，配合相关部门消除制度障碍，落实财税*策，加大金融支持力度，完善土地使用、债务重组及职工安置等*策。
同时，证监会正大力推动建立跨部门的并联式审批机制。未来拟不再以反垄断、对外投资、外资审查作为并购重组行*许可的前置条件，上市公司取得证监会行*许可批复后，同时披露重组尚需取得有关部门批准，在此之前不得实施。